近日，韩国央行发布的一份报告指出，韩国国内大学创办的初创企业在实现盈利前便遭遇投资中断，难以跨越所谓的“死亡谷”，导致许多核心技术被埋没。

这份题为《为实现大学创业质的飞跃，构建成长阶梯的方案》的报告于4日公开。报告提到，在美国市值排名前十的企业中，谷歌、苹果等五家皆源自大学的创新初创企业，可见大学创业已成为创造巨大附加值的重要引擎。相比之下，韩国虽然在国际专利申请量排名前五十的大学中占据了八所，且每单位研发经费的专利申请数高达美国的约25倍，显示出大学初创企业在核心技术方面的强大竞争力，但这些企业却始终未能进入市值前三十的行列。因此，报告认为有必要构建一个助力核心技术成长的“阶梯”。

从生存率来看，韩国大学初创企业的五年生存率达到75%，水平较高。然而，能够将核心技术真正转化为商业成果的技术转移率仅为26%，远低于美国的40.9%和英国的61.0%。问题的核心在于资金。根据韩国央行分析的韩国评价数据（KoDATA），这些初创企业从成立第五年开始，成本增速便超过了销售增速，营业利润由此转为亏损。

报告分析认为，这种困境源于企业先后经历两次投资空白期：初期难以吸引投资，即便成功渡过生存阶段，后续融资也往往失败。特别是在人工智能、机器人、半导体等工程领域的深度科技企业，由于技术验证和商业化周期较长，投资缺失的持续时间更长。

为解决这一问题，韩国央行建议构建一种促进公共资金与民间投资者对接的“催化型规模化投资”结构。同时，还可以考虑新设技术担保特例，将知识产权视为可抵押资产，并对收购大学初创企业技术的公司提供税收优惠等政策支持。